市场预期越来越鸽!投资者开始押注明年降息100基点

发布日期:2023-12-01 18:53    点击次数:176

  市场预期越来越鸽!投资者开始押注明年降息100基点

  文章来源:华尔街见闻

  美债实际收益率大幅走低,通胀仍远高于央行目标,市场的预期会再一次落空吗?

  市场已开始本轮紧缩周期的第七次“转鸽”押注,但考虑到前六次美联储均令市场失望,这一次仍会是“虚假的曙光”吗?

  德意志银行宏观策略师Henry Allen在周一发布的研报中表示,债市现在预计,明年美联储将降息92个基点,远高于美联储官员预测的50个基点。

  美联储主席鲍威尔暗示本轮加息周期接近尾声之后,美债收益率急转直下,美国非农就业超预期降温进一步点燃了乐观情绪,美股也掀起狂欢。

  “本轮加息周期中,这至少是(市场)第七次预期央行会出现鸽派转向,”Allen在报告中写道。

  但他继续写道,问题在于“对转向的预期实际上可能会降低转向的可能性,因为这种预期会缓解金融状况,从而使央行感到有必要再次收紧货币以降低通胀。

  Allen强调,“上周10年期实际收益率出现了2023年以来最大的单周降幅”,并说这种经济敏感利率的变动“可能无意中增加加息的可能性”。

  值得一提的是,交易员上次押注美联储鸽派转向还是在今年3月。

  当时正值美国爆发区域性银行危机,市场定价今年晚些时候美联储开始大幅降息,2年期美债收益率最深跌至3.55%(今年以来的最低点),10年期收益率跌至3.25%。

  生死关头,美联储掏出了新工具银行定期融资计划(BTFP),以遏制金融动荡,同时继续收紧政策。

  当下,市场的预期会再一次落空吗?

  Allen写道,虽然近期美国数据释放更多“经济步入后周期的信号”,然而,至少目前,转向降息还为时过早,特别是通胀仍远高于央行目标。

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责任编辑:李园




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